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* 본 포스팅은 벤저민 그레이엄의 현명한 투자자의 11장 "초보 투자자의 증권 분석"을 기반으로 작성되었습니다. 현명한 투자자의 11장은 초보 투자자가 증권, 즉 주식과 채권에 대한 분석을 어떻게 해야 할지에 대한 내용을 다룬 챕터이다. 11장에 대한 내용을 간단간단하게 핵심만 뽑아내어 정리해보자. 주식과 채권의 기계적인 비중 조정을 추천한다. (엄청 추천하네..) 고 PER 성장주의 가치 대부분은 미래 실적 추정치에서 나온다. 채권 채권의 수익률이 하락하면 시장가격은 상승, 반대는 하락한다. 회사채의 안정성 분석에 사용되는 가장 중요한 기준 : 영업이익을 이자비용으로 나눈 값 (=이자보상비율) 우선주의 안정성 분석에 사용되는 가장 중요한 기준 : 영업이익을 (채권이자+우선주배당금)으로 나눈 값 회사채를..

* 본 포스팅은 벤저민 그레이엄의 현명한 투자자의 2장 "투자와 인플레이션"을 참고해서 작성했습니다. 여러 매체에서 투자와 인플레이션, 투자와 금리 간의 관계에 대해 언급되고 있다. 미국에서 금리를 올릴 것이라는 우려 때문에 이런 얘기가 좀 더 들리는 것 같다. 인플레와 주가.. 무슨 관곈데? 먼저 투자자 입장에서 보자. 인플레이션이 오면 금리가 올라가게 되고, 금리가 올라가면 시중의 돈이 줄어들게 된다. 금리가 오르면 은행으로부터 받는 대출이 줄어들 것이고, 금리가 오르면 '금리가 5%인데 뭣하러 주식투자하나? 그냥 은행에 넣지!'라는 생각으로 돈을 은행에 예치하는 사람들도 많아질 거다. 이렇게 되면 주식을 보유하고 있던 사람은 매도하여 은행에 넣을 것이고, 이렇게 되면 주식 공급이 많아져서 주가가 떨..

* 본 포스팅은 벤저민 그레이엄의 현명한 투자자의 6장 "공격적 투자자의 포트폴리오 전략 : 삼가야 할 투자", 7장 "공격적 투자자의 포트폴리오 전략 : 해볼만한 투자", 15장 "공격적 투자자의 종목 선정" 및 전반적인 내용을 기반으로 작성되었습니다. 이번 포스팅은 그레이엄이 말하는 공격적 투자 방식에 대한 내용이다. 바로 레쮸-고. [목차] - 공격적 투자자에게 예상되는 실적 - 공격적 투자자의 포트폴리오 전략 : 삼가야 할 투자 - 공격적 투자자의 포트폴리오 전략 : 해볼만한 투자 - 공격적 투자자 추천 투자 기법 3가지 - 공격적 투자자의 종목 선정 - 그레이엄-뉴먼 기법 요약 - 공격적 투자자의 종목 선정 기준 5가지 - 단일 기준에 의한 종목 선정 - 염가 종목이 고갈되었다면? - 지수보다 ..

* 본 포스팅은 벤저민 그레이엄의 현명한 투자자의 4장 "일반 투자자의 포트폴리오 전략 : 방어적 투자", 5장 "방어적 투자자의 주식투자" 및 전반적인 내용을 기반으로 작성되었습니다. 현명한 투자자에서는 투자자를 크게 방어적 투자자(Defensive Investor)와 공격적 투자자(Offensive Investor)로 나누고 있다. 이번 포스팅에서는 방어적 투자자에 대해 그레이엄이 언급한 내용을 살펴보려고 한다. 하나의 챕터에서 언급하지 않고 여러 챕터에 걸쳐 언급하여 정리 내용이 다소 난잡할 수도 있음에 유의! [목차] - 방어적 투자자에게 예상되는 실적 - 방어적 투자자에게 필요한 개념이나 관행 3가지 - 일반 투자자의 포트폴리오 전략 : 방어적 투자 - 방어적 투자자의 주식선정 4대 기준 - 성..

* 본 포스팅 작성은 벤저민 그레이엄의 '현명한 투자자'의 [20장] 가장 중요한 개념은 안전 마진을 참고하여 이루어졌습니다. 현명한 투자자에서 벤저민 그레이엄이 무척이나 강조했던 '안전 마진(Margin of Safety)'. 이번 포스팅에서는 그레이엄이 그렇게 외쳐대던 안전 마진이 무엇인지 간략하게 정리해보려 한다. 레쮸-고. 요약 채권의 안전 마진 : 이자보상비율이 장기간 5 이상 or 가치(기업의 평균 주가)와 부채를 비교 주식의 안전 마진 : 이익수익률과 채권수익률을 비교하여 초과수익률을 확인 고PER주인 성장주는 안전마진이 충분치 않기에 분산투자해도 좋은 실적을 거두기 힘들다. 염가종목 투자자들은 '기업이 얼마나 역경을 잘 극복할지'에 집중한다. 분산투자는 안전마진을 잘 갖춘 종목에 분산 투자..

후기 『현명한 투자자』 - 벤저민 그레이엄 개인 평점: ★★★★★ 한줄평: 투자와 투기의 차이만 깨달아도 반은 먹고 들어가는 책! (투자란 '철저한 분석을 통해서 원금의 안전과 충분한 수익을 약속받는 행위') 이 책의 저자인 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham, 1894년 5월 9일 ~ 1976년 9월 21일)은 영국 태생의 미국의 투자가이자, 경제학자, 교수이다. 증권분석의 창시자이자 가치투자의 아버지로 널리 잘 알려져 있다. 내가 읽은 《현명한 투자자》외에 저서로는《증권분석》, 《벤저민 그레이엄 자서전》이 있다. 그레이엄이 애초에 교수라 그런지는 몰라도 책의 내용도 다소 학구적인 내용을 포함하고 있다. 그렇다고 해서 많이 어렵지 않은 것이, 나도 아직 경제 지식이 많이 없는 상태임에도 불구하..

들어가며... 동네 기름 값이 리터 당 1700원으로 올라버렸다. 불과 6개월 전만 하더라도 1300~1500원 사이에서 왔다갔다 했던 걸로 기억하는데, 어느새 1700원대에 도달했다. 출근 시간이 되면 아침에 항상 고민하는게 '차 타고 갈까, 지하철 타고 갈까'인데, 몇 달 전만해도 회사 주차권 등록이 되는 경우에는 그냥 별 고민 없이 차를 탔다. 근데 정신 차려보니 기름 값이 1700원대... 이게 나라인가! 아무쪼록 이런 생각이 든 김에 자차 이용 시 그리고 대중교통 이용 시 교통비 차이가 어느 정도 나는지 정리하고 현실적으로 세상과 내 자신을 바라보려고 한다. 본격 이랄까.. 아무튼 레쮸-고 해보자. [목차] - 교통비 비교 - 소요시간 비교 - 자차/대중교통 장단점 교통비 비교 [교통비 비교 요..

2021년 8월 7일 Monster Beverage Corporation(이하 MNST)가 실적을 발표했다. 이전 기업 분석 포스팅에서 Monster Beverage 기업 분석을 했고 일정 매수하기로 결정했다. [MNST 기업 분석] 21.06.27 기준 2021.06.07 - [ECONOMICS/기업 분석 List] - 기업 분석 #03 : Monster Beverage Corporation (MNST) 기업 분석 #03 : Monster Beverage Corporation (MNST) 기업 개요 몬스터 베버리지 주식회사(Monster Beverage Corporation)는 블루 스카이 음료, 한센 소다, 몬스터 에너지를 포함한 과일 주스, 에너지 음료, 청량 음료 제조 회사이다. 1935년 처음 ..

미국 재무제표 시리즈의 마지막인 '주요 재무 지표' 포스팅이다. 이전 포스팅에서 대부분의 내용은 다루었기 때문에, 주요 재무 지표를 이해하는 데에는 큰 어려움이 없을 것 같다. 아무쪼록 그럼 레쮸-고. [미국 재무제표 시리즈] - 손익계산서 (Income Statement) - 대차대조표 (Balance Sheet) - 현금흐름표 (Cash Flow Statement) - 주요 재무 지표 주요 재무 지표 용어 정리 용어(Eng) 용어(Kor) 산식 Current Ratio 유동비율 유동자산/유동부채 Long-term Debt / Capital 장기부채/자본 총 장기부채 / 총 자본 Debt/Equity Ratio 부채비율 장기부채 / 장기자본 Gross Margin 총 마진 매출액 / 매출원가 Opera..

지난 포스팅에서 미국 재무제표 중 손익계산서와 대차대조표 보는 법을 알아봤다. 이번 포스팅에서는 이어서 현금흐름표(Cash Flow Statement) 보는 법을 정리해보고자 한다. 이전 포스팅에서 대부분의 용어는 정리해서 그런지, 이번 포스팅에서는 따로 설명할 용어는 크게 없는 것 같다. 용어 정리 정도로 마치면 될 것 같다. 아무쪼록 레쮸-고. [미국 재무제표 시리즈] - 손익계산서 (Income Statement) - 대차대조표 (Balance Sheet) - 현금흐름표 (Cash Flow Statement) - 주요 재무 지표 현금흐름표 (Cash Flow Statement) 용어 정리 용어(Eng) 용어(Kor) Net Income/Loss 당기순이익/손실 Total Depreciation An..